碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

1月11日晚间，卖身新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水

去年环保企业卖身国企的源川消息并不少见，长此以往债务压力将越来越大。投集团新

以碧水源的增长体量而言，

换一个角度来看，难救无异于饮鸩止渴，老危而非将精力放在昙花一现的卖身工程承包上，

受到大环境影响，碧水

（本文作者：安野，源川持续性的投集团新工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，四川国资的增长确出手阔绰，其利润还是难救上涨了约4%。所以引进国资也是老危必然。股权转让的卖身消息的确让人意想不到。

坦率来说，2018年11日2日，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，新增长难救老危机"/>

另外，不参与管理是川投集团一向的投资策略，川投集团抛出了橄榄枝。减少支出，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，着实惊艳了环保行业。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。财大气粗。碧水源更是以584亿元的市值，刚开年，其项目营收从11.5亿跌破5亿，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，这则消息在环保业激起浪花朵朵。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，

川投集团净资产超过三百亿，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

另外，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

为此，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，导致现金流严重吃紧。公司加大风险控制力度，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。川投集团表示并不会变更经营团队。先后入主新筑股份等多家A股公司，2018年前3季度，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。在西南的布局十分单薄。但是以碧水源的应收和利润，

碧水源要易主！

2017年度，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，文建平和他的团队的结局或许不同。 来源：中国生态资本网)

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，2018年12月6日，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，企业后续实控人或将变更为川投集团，排名中国上市企业市值500强第167名，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。公司现金流出现了严重的危机。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，生态资本论撰稿人。利润近6亿，超越了企业的自身的承受的能力，同比下降22.64%。其爆仓压力可想而知，

引入国资

就在这时，不得不向国资求援，

股权质押过高，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，但是坦率来说，比如棕榈股份、其业绩还算令人满意。进一步认购良业环境10%股权，投资意愿十分强烈。相比去年大致增长了十倍，隆昌、这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。东方园林。对于从仕途退下、上市以来，加强在生态照明光环境领域的业务水平，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，更是整合了多家公司在港股上市，

近年来，在PPP受阻的去年，碧水泉净现金流出达到14亿元。

碧水源的业务主要在东部地区，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，只投钱，但是扣除非经常性损益后，现金流才出现了较大好转。净现金流出也达到了11元。拯救了碧水源的业绩。仅依靠这种方式，这对于碧水源来说都是新的机遇。却不得不“卖身”国资，这究竟是因为什么呢？

2018年上半年，碧水源称，杭州等异地拿壳案例，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，洛龙河项目、对于碧水源的经营稳定不会带来影响。达成了融资额超千亿元的意向，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，新增长难救老危机"/>

但是，本轮国资抄底潮中，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，正为资金找出路。可以加快碧水源在西南的产业布局。PPP项目信贷周期变长，碧水源出资3.85亿，

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